1/ 2
http://www.jcr.co.jp/
16- D- 0648 201 6 年 10 月 27 日
株式会社日本格付研究所（J C R）は、以下のとおり信用格付の結果を公表します。
株式会社阿波銀行
（証券コード：8388）【据置】
長期発行体格付 ＡＡ−
格付の見通し 安定的
債券格付 ＡＡ−
■ 格付事由
(1) 徳島市に本店を置く資金量 2. 6 兆円の地方銀行。県内シェアは預金（除くゆうちょ銀行）4 割、貸出金 5 割と高く、徳島県及び県内主要都市の指定金融機関を多数受託するなど、地元におけるプレゼンスが高い。 中小企業融資に特化したビジネスモデルを展開しており、関西・関東エリアで営業推進を強化し着実に業 容を拡大している。格付には強固な事業基盤や高い収益性、良好な資本充実度などを反映している。基礎 的な収益力は低下傾向にあるものの、中小企業向け貸出を中心とした収益性の高い貸出資産を鑑みれば、 業界内での優位性を維持していくことは可能とみられる。
(2) 貸 出 金 利 回 り 、 有 価 証 券 利 回 り が と も に 高 く 、 ROA （ コ ア 業 務 純 益 ベ ー ス ） は 近 年 0.6％ 台 半 ば か ら 0. 7％台前半と高水準で推移してきた。コア業務純益（投信信託の解約益を除く）は15/ 3 期に減少に転じ た も の の 、 16/ 3 期 で は 預 り 資 産 販 売 手 数 料 を 中 心 と す る 非 金 利 収 益 の 増 加 が コ ア 業 務 純 益 を 下 支 え し ROA は 0. 6％程度と良好な水準を確保した。マイナス金利政策の影響により収益性に下押し圧力が強まる なか、県外で一層の営業推進を図るとともに、県内取引基盤の深掘りに主眼を置いた新たな営業体制の定 着などにより中小企業向け貸出を一段と積み増し、利ざやの縮小をどれだけカバーしていけるかが注目点 である。また、注力している預り資産販売を中心に引き続き非金利収益を拡大していけるか見守っていく。 (3) 金融再生法開示債権比率は 16年 6月末で 2％台後半。比較的リスクの高い中小企業融資のウェイトが高
いこともあり与信費用の水準は景気後退時にやや高くなる傾向があるものの、13/ 3 期以降落ち着いた水 準で推移している。貸出ポートフォリオは小口分散が効いており、未保全額の大きい要注意先債権が少な いことなどから、当面与信費用が大きく膨らむ可能性は低い。有価証券運用では、金利環境を踏まえ円建 債券への投資を抑制する一方、外貨建債券や投資信託への分散投資により収益の向上に取り組んでいる。 価格変動リスクは増加傾向にあるものの、国内外債券の金利リスク量が資本対比でみて抑制されているう え、株式を中心に潤沢な含み益を有していることなどを勘案すれば、有価証券にかかるリスクは総じて管 理可能な水準にある。
(4) 一般貸倒引当金などを控除した調整後の連結コア資本比率は 16 年 3 月末 11％台半ばと高い。リスクアセ ットは増加基調にあるものの、引き続き内部留保の着実な蓄積により良好な資本水準は維持されるとみら れる。
（担当）松村 省三・南澤 輝 ■ 格付対象
発行体：株式会社阿波銀行 【据置】
対象 格付 見通し
長期発行体格付 AA- 安定的
対象 発行額 発行日 償還期日 利率 格付
第 6 回無担保社債（社債間限定同順 位特約付）
2/ 2
http://www.jcr.co.jp/
格付提供方針に基づくその他開示事項
1. 信用格付を付与した年月日： 2016 年 10 月 25 日
2. 信用格付の付与について代表して責任を有する者：松村 省三
主任格付アナリスト：松村 省三
3. 評価の前提・等級基準：
評価の前提および等級基準は、J C R のホームページ（http:/ / www. jcr. co. jp/ ）の「格付関連情報」に「信用格付の
種類と記号の定義」（2014 年 1 月 6 日）として掲載している。
4. 信用格付の付与にかかる方法の概要：
本件信用格付の付与にかかる方法の概要は、J C R のホームページ（http:/ / www. jcr. co. jp/ ）の「格付関連情報」に、
「コーポレート等の信用格付方法」（2014 年 11 月 7 日）、「銀行等」（2014 年 5 月 8 日）として掲載している。
5. 格付関係者：
（発行体・債務者等） 株式会社阿波銀行
6. 本件信用格付の前提・意義・限界：
本件信用格付は、格付対象となる債務について約定通り履行される確実性の程度を等級をもって示すものである。
本件信用格付は、債務履行の確実性の程度に関しての J C R の現時点での総合的な意見の表明であり、当該確実性
の程度を完全に表示しているものではない。また、本件信用格付は、デフォルト率や損失の程度を予想するもので
はない。本件信用格付の評価の対象には、価格変動リスクや市場流動性リスクなど、債務履行の確実性の程度以外
の事項は含まれない。
本件信用格付は、格付対象の発行体の業績、規制などを含む業界環境などの変化に伴い見直され、変動する。ま
た、本件信用格付の付与にあたり利用した情報は、J C R が格付対象の発行体および正確で信頼すべき情報源から入
手したものであるが、当該情報には、人為的、機械的またはその他の理由により誤りが存在する可能性がある。
7. 本件信用格付に利用した主要な情報の概要および提供者：
・ 格付関係者が提供した監査済財務諸表
・ 格付関係者が提供した業績、経営方針などに関する資料および説明
8. 利用した主要な情報の品質を確保するために講じられた措置の概要：
J C R は、信用格付の審査の基礎をなす情報の品質確保についての方針を定めている。本件信用格付においては、
独立監査人による監査、発行体もしくは中立的な機関による対外公表、または担当格付アナリストによる検証など、
当該方針が求める要件を満たした情報を、審査の基礎をなす情報として利用した。
9. J C R に対して直近 1 年以内に講じられた監督上の措置：なし
■留意事項
本文書に記載された情報は、J C Rが、発行体および正確で信頼すべき情報源から入手したものです。ただし、当該情報には、人為的、機械的、また
はその他の事由による誤りが存在する可能性があります。したがって、J C Rは、明示的であると黙示的であるとを問わず、当該情報の正確性、結果、
的確性、適時性、完全性、市場性、特定の目的への適合性について、一切表明保証するものではなく、また、J C Rは、当該情報の誤り、遺漏、また
は当該情報を使用した結果について、一切責任を負いません。J C R は、いかなる状況においても、当該情報のあらゆる使用から生じうる、機会損失、
金銭的損失を含むあらゆる種類の、特別損害、間接損害、付随的損害、派生的損害について、契約責任、不法行為責任、無過失責任その他責任原因
のいかんを問わず、また、当該損害が予見可能であると予見不可能であるとを問わず、一切責任を負いません。また、J C Rの格付は意見の表明であ
って、事実の表明ではなく、信用リスクの判断や個別の債券、コマーシャルペーパー等の購入、売却、保有の意思決定に関して何らの推奨をするも
のでもありません。J C Rの格付は、情報の変更、情報の不足その他の事由により変更、中断、または撤回されることがあります。格付は原則として
発行体より手数料をいただいて行っております。J C Rの格付データを含め、本文書に係る一切の権利は、J C Rが保有しています。J C Rの格付データ
を含め、本文書の一部または全部を問わず、J C R に無断で複製、翻案、改変等をすることは禁じられています。
■NR S R O 登録状況
J C R は、米国証券取引委員会の定める NRSRO（Nationally Recognized Statistical Rating O rganization）の 5 つの信用格付クラスのうち、以下の 4 クラ
スに登録しています。(1)金融機関、ブローカー・ディーラー、(2)保険会社、(3)一般事業法人、(4)政府・地方自治体。米国証券取引委員会規則
17g-7(a)項に基づく開示の対象となる場合、当該開示は J C Rのホームページ（http: / / www. jcr. co. jp/ en/ ）に掲載されるニュースリリースに添付していま
す。
■ 本件に関するお問い合わせ先
